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早盘提示03月25日

2024-03-25 来源：渤海期货

宏观及金融期货

【股指】

（要闻1）国常会定调要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策；李强出席中国发展高层论坛并发表主旨演讲，中国将以务实有效的行动推动高质量发展，为世界经济复苏和稳定发展注入更多确定性和正能量。

（要闻2）3月22日晚，俄罗斯首都莫斯科近郊克拉斯诺戈尔斯克市的“番红花市政厅”音乐厅发生枪击事件。据今日俄罗斯通讯社报道的数据恐袭事件已造成143人死亡，百余人受伤送院。路透社报道称这是俄罗斯20年来最致命的恐怖袭击。

（要闻3）3月22日，商务部部长王文涛会见美国苹果公司首席执行官库克。双方就苹果公司在华发展、中美经贸关系等议题进行了交流。

（行情回顾）A股三大指数上周五集体回调，截止收盘，沪指跌0.95%，收报3048.03点；深证成指跌1.21%，收报9565.56点；创业板指跌1.47%，收报1869.17点。沪深两市成交额1.09万亿元，北向资金净卖出31.38亿元。行业板块多数收跌，铜缆高速连接与Kimi概念股逆市爆发。股指期货四大主力合约全数下跌，IM主力合约较现货有一定贴水，其他期指升贴水处于平盘水平。

（行情评述）周五大盘低开后随即震荡下行，最终收跌，能量维持万亿级别，北向资金有一定流出。周五人民币对美元突然走弱，已下跌500个基点；周末俄罗斯遭遇20年来最致命的恐怖袭击，地缘危机升温，料对本周的金融市场将有负面影响。本周所有上市公司将公布23年年报，存在不确定性。目前A股自春节前开始的上涨已经修复了年初的下跌。综上，料本周行情大概率以震荡走弱为主，上证上方压力为年线3110，下方短线支撑3020。

能源中心

原油

贝克休斯数据显示美国连续三周消减钻机数量。加沙停火谈判仍未成功，俄乌局势未见好转，因而供应端偏紧延续，料原油震荡偏强走势未变。

聚酯

PX：原油小幅下跌，成本微降，但原油偏强格局下，PX成本支撑较强。同时下游PTA开工低位拖累PX。料PX维持震荡。

TA：开工低位，但下游需求不足，料PTA震荡运行。

EG：港口库存增加，需求不足；但装置检修增多，开工下降支撑，料MEG震荡运行。

PF：跟随上游原料震荡为主。

基本面数据

1、库存

EG：华东主港80.54万吨，+0.83万吨。

TA：行业库存535.7万吨，+4万吨。

PF：工厂权益库存10.06天，-1.93天；物理库存21.26天，-2.79天。

2、开工

PX：87.37%，+0%。

TA：77.63%，-0%。

EG：61.39%，-0%。

聚酯：88.88%，-0.25%

PF：72.43%，+0%

贵金属及有色金属

铜

海外矿端供应中断，特别是第一量子巴拿马铜矿的关闭，将严重影响2023-2024年的铜供应。同时，赞比亚因厄尔尼诺电力危机导致产量令人担忧；秘鲁今年1月铜产量也同比下降1.2%。需求方面，据乘联会数据，3月1-17日新能源车零售量同比增长56%，环比增长115%，铜价震荡偏强。

铝

铝市成交表现较弱，持货商逢高积极出货，部分买家有刚性需求和补充库存的意愿。中国进口数据意外增长，据海关总署数据显示，1-2月未锻轧铝及铝材进口量达72万吨，同比激增93.6%，彰显国内金属需求旺盛。国家电网改造及设备更新、消费品换新计划等进一步激发潜在需求，短线震荡偏强。

锌

国内现货锌价下跌，现货市场跟随盘面下调报价，库存仍呈现累增，厂家为促进成交有意让价出货，下游按需采买居多。基本面来看，秘鲁锌矿商Volcan暂停其在秘鲁中部的三座矿山的生产活动，国内部分冶炼厂亦进入减停产检修状态。但进口低价货源到港，逐渐流入国内现货市场，短线震荡。

镍

供应方面，随着市场复工复产，企业生产积极性较高，国内新增产能陆续投产，印尼已批准超过70家RKAB，而随着菲律宾雨季恢复，预计4月镍矿供应紧张局面将逐渐缓解。精炼镍产量延续增长，供应过剩格局未变，全球纯库存仍旧维持累库阶段内。多空交织下镍价维持震荡格局。

农产品

粕类

供应端：据油世界(Oil World)分析师称，2月全球大豆出口总量为1370万吨，较2023年2月增加200万吨。分析师表示，当前年度上半年大豆总销量达到7870万吨的新高，较上年同期增加440万吨。

库存方面：截至3月17日，全国油厂豆粕库存为52.76万吨，较上周下降8.7万吨。国内豆粕库存下降，供应压力明显减轻，大连豆粕震荡。

油脂

供应端：据外电消息，印尼生物燃料生产商协会表示，该国1-2月的生物柴油消费量为217万千升，同比增加16%。协会秘书长Ernest Gunawan称，印尼国内消费量增加是因为该国全面实施35%棕榈油基生物柴油掺混政策。

需求端：截至2024年3月20日，棕油商业库存约63万吨，较上周减少2.7万吨。棕油冲高回落，上方呈现一定阻力，豆油震荡。

生猪

供应端：全国外三元生猪出栏均价为14.95，最低价黑龙江14.16，最高价广东16.25。全国猪价小幅走弱，南方市场对连日上涨的高价猪源接受程度减弱，规模场接单情况表现一般。

需求端：需求跟进有限，同时市场短期推涨情绪略降温，行情小幅走弱，不过规模场月度计划完成情况良好，月底无明显加量意愿。生猪高位震荡偏强。

鸡蛋

供应端：2月全国在产蛋鸡存栏量约为12.20亿只，环比增长0.66%，同比实现增长3%。存栏量处于近三年最高水平，供应温和恢复兑现。

需求端：鸡蛋需求平稳，产区报价3.25元/斤，持平，阶段性难以进一步下行。清明小长假临近，鸡蛋需求有改善预期。同时，玉米止住下滑，成本有一定支撑，鸡蛋有望反弹。

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