宏观及金融期货

【股指】

（要闻1）国家发改委：到今年2月，已经分三批下达完毕1万亿元增发国债项目清单，增发国债资金全部落实到1.5万个具体项目。

（要闻2）美国国会两党议员以“国家安全”为由施压拜登政府，对包括大疆在内的中国无人机制造商产品采取提高关税等行动。

（要闻3）数据显示，生猪基准价为14.62元/公斤，与本月初（14.12元/公斤）相比，上涨了3.54%。据媒体报道，近期生猪期货市场呈现出活跃的交易氛围。主力合约价格日内涨幅明显，最高超过2%，报价最高超1.59万元/吨。

（行情回顾）A股三大指数周四震荡整理，截止收盘，沪指跌0.08%，收报3077.11点；深证成指跌0.36%，收报9682.51点；创业板指跌0.64%，收报1897.09点。沪深两市成交额维持在万亿，达1.06万亿元，北向资金净卖出60亿元。股指期货四大主力合约除IH平盘报收，其余小幅下跌，各期指主力合约较现货升贴水处于平盘水平。 

（行情评述）周四大盘早盘上冲创出本轮反弹高点3090，随即震荡下行，尾盘微跌。能量维持万亿级别，北向资金有较大流出。周三晚美联储释放鸽派信息，周四全球股指都有一定上涨，港股也上涨将近2%。但A股没有跟随上涨，反而走出震荡走势，可见上冲意愿不强，有回调需求。昨日已提示大盘向上斜率逐渐钝化，密切关注能量变化，上证上方压力为年线3110，下方支撑3020。

能源中心

原油

供应偏紧且需求刚性的基本面未改变，后势需关注加沙停火谈判进度以及乌克兰对俄炼油厂的袭击情况。当前原油价格呈震荡偏强走势未变。

聚酯

PX：原油下跌，成本下降，下游需求不足拖累PX回落。 

TA：开工偏低，但成本下降，且下游需求不足，PTA震荡运行。 

EG：港口库存增加，需求不足拖累价格；但近期成本上升，装置检修增多预期下，料MEG震荡运行。 

PF：跟随上游原料震荡为主。

基本面数据

1、库存 

EG：华东主港80.54万吨，+0.83万吨。TA：行业库存535.7万吨，+4万吨。 

PF：工厂权益库存10.06天，-1.93天；物理库存21.26天，-2.79天。 

2、开工 

PX：87.37%，+0%。 

TA：77.63%，-3.91%。福海创PTA总产能450万吨，按计划停车检修。 

EG：61.39%，-0%。 

聚酯：89.13%，+0.44% 

PF：72.43%，+0%

贵金属及有色金属

铜

现货市场成交状况平平，随着进口铜持续涌入国内市场，对本土货源构成一定冲击。全球铜矿供应扰动不断，市场现货加工费已跌至近十年来的低位，进一步加剧了市场对精铜供应紧缺的担忧。铜价下方支撑力度较强，铜价震荡偏强。

铝

铝市成交表现平淡，持货商纷纷出售库存以获利变现，导致现货流通转松。在内市场，云南铝业复产时间不一，产能或受限，铝锭累库节奏放缓，预计本周将迎来库存拐点，铝棒库存也继续呈现回落态势。下游行业维持刚需采购，短线震荡偏强。

锌

国内现货锌价上涨，持货商挺价情绪升温，下游逢涨采购积极性不佳，刚需少量补货居多，现货成交氛围转冷。海外矿端再次减产消息刺激下，现货市场跟盘上调报价。下游消费暂无明显改善预期，短线震荡。

镍

现货成交偏向观望心态，整体市场成交活跃度有待提升。受印尼RKAB镍矿审批提速，印尼提供充足的原镍供应。国内新能源领域产销乐观，硫酸镍价格持续上涨，硫酸镍现货资源流通趋紧，成本支撑下利好镍价。多空交织下镍价维持震荡格局。

农产品

粕类

供应端：中国海关总署公布的数据显示，2024年1至2月，中国从巴西进口大豆696万吨，比去年同期的224万吨提高了211%，因为巴西大豆丰收，价格比美国大豆更有竞争力。

库存方面：截至3月17日，全国油厂豆粕库存为52.76万吨，较上周下降8.7万吨。国内豆粕库存下降，供应压力明显减轻，大连豆粕震荡偏强。

油脂

供应端：南部半岛棕榈油压榨商协会：1-20日马来西亚棕榈油单产增加23.38%，出油率减少0.15%，产量增加22.4%。

需求端：截至2024年3月20日，棕油商业库存约63万吨，较上周减少2.7万吨。棕油冲高回落，上方呈现一定阻力，豆油震荡偏强。

生猪

供应端：3月21日全国外三元生猪出栏均价为15.04，较昨日下跌0.02，最低价黑龙江14.19，最高价广东16.43。全国猪价窄幅涨跌调整，高价回落，低价补涨。

需求端：南方规模场价格连日调涨，终端接受度减弱，市场交投价格明稳暗降，而终端需求跟进有限，且市场短期推涨情绪降温。生猪高位震荡偏强。

鸡蛋

供应端：据Mysteel农产品监测，截至3月19日单斤鸡蛋综合成本3.70元，亏损0.28元，此次亏损周期是从2月14日开始，并已持续一个月之久，距离上一轮亏损周期已过去了7个月，这也是自2022年4月以来亏损周期持续时间最长的周期。

需求端：鸡蛋需求平稳，产区报价3.25元/斤，持平，阶段性难以进一步下行。清明小长假临近，鸡蛋需求有改善预期，鸡蛋有望反弹。

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